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資金面寬松料助漲鋼價
2015-10-27 07:55 來源：中國證券報

    三季度經濟數據公布後，市場對鋼材後期需求更顯悲觀，市場空頭氛圍依然相當濃厚。相關機構發布最新研究報告認爲，随着現貨市場逐步止跌回穩，以及政策層面不斷推出新的寬松措施，鋼材期貨走勢将得到一定支撐。

    數據顯示，截至上周五(10月23日)，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量爲430.7萬噸，減少23.1萬噸，降幅爲5.09%；線材庫存量爲81.7萬噸，減少5.4萬噸，降幅爲6.2%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋闆卷、冷軋闆卷、中厚闆五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量爲1007.3萬噸，減少34.1萬噸，降幅爲3.27%。

    分析師表示，全國鋼材庫存量繼續明顯下降，目前的庫存水平較去年同期下降7.59%，創今年以來新低。鋼廠因虧損減産增多，以及部分地區基建項目開工好轉，帶動國内鋼材市場庫存明顯下降，市場供應壓力有所減緩。

    10月23日晚間，央行宣布下調一年期存款和貸款基準利率各0.25個百分點，并普降存款準備金率0.5個百分點。同時，對符合标準的金融機構額外定向降準0.5個百分點，并宣布對商業銀行、農村合作金融機構、村鎮銀行、财務公司等金融機構不再設置存款利率浮動上限。

    分析師表示，這是央行年内第三次“雙降”，自2014年11月以來央行已經第六次降息、第五次降準，貨币政策加速寬松一方面體現出央行維持貨币市場寬松的環境助力穩增長的決心，另一方面也表明當前經濟下行壓力大。通過此次“雙降”，社會融資成本将有望進一步降低，對于緩解鋼鐵行業債務負擔将起到一定的積極作用，對于鋼鐵下遊行業房地産需求的好轉也将形成利好。

    但中長期而言降準降息對鋼鐵行業提振作用有限。業内人士表示，一方面銀行即使有充足的信貸額度，也不願意将資金投向産能過剩以及嚴重虧損的鋼鐵行業；另一方面鋼鐵企業經營困難，普遍縮減投資和庫存囤積，對于貸款的總體需求也有所萎縮。因此，央行“雙降”對鋼鐵行業整體影響依然有限，國内鋼鐵市場要扭轉目前的困境，仍将隻能寄望于行業過剩産能的逐步削減以及市場真實需求的回暖。業内人士還指出，鋼鐵市場需求仍面臨放緩壓力，同時國内鋼鐵行業環保壓力很可能将繼續加大，此外行業去産能、結構升級很可能會進一步加快。

    分析師表示，随着鋼廠減産檢修的逐步增多，國内鋼材市場庫存連續下降，目前全國鋼材庫存水平已降至年内新低，供應減少對鋼價支撐作用逐步顯現。加之央行連續降準降息，将在一定程度的提振鋼材市場下遊需求以及市場信心。預計短期國内鋼價或将呈穩中趨漲走勢。